练习题

1.某公司计划在5年后购买Y型生产设备120000元，现存入银行100000元，银行存款利率5%，复利计息。问5年后该公司能否用该笔存款购买Y型设备？

2.某公司8年后进行技术改造，需要资金200万元，当银行存款利率为4%时，该公司现在应存入银行的资金为多少？

3.假定某公司每年年末在存入银行20000元，共存20年，年利率为5%。在第20年年末该公司可获得多少资金？

4.假定在题3中，该公司是每年年初存入银行20000元，其他条件不变，20年末该公司可获得多少资金？

5.某公司准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到3000元，设银行存款利率4%，计算该公司目前应存入多少钱？

6.某公司计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元；若从购买时分3年付款，则每年需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对公司更有利？

7.某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。问每年还款额为多少？

8.如果一股优先股每年股利1.5元，投资者要求的报酬率为12%，问该优先股的价值应为多少？

9.分析下列现金流量：

要求：（1）计算各现金流量在第5年年末的终值，年利率为5%。

（2）计算各现金流量在贴现率为8%时的现值。

10.假设有以下现金流：

（1）如果要求报酬率为每年8%，那么上述现金流的现值和终值分别为多少？

（2）假设有另一投资机会可选。该机会除了现金流顺序颠倒外（即现金流1为10000，现金流2为15000，其他依次类推），其他完全一样。那么，新的投资机会的投资价值比原来的大还是小？为什么？

（3）如果你已为原来的投资支付了75000元，那么年均报酬率是多少？如果现金流顺序颠倒，那么年均报酬率又是多少？

（4）假设要求报酬率仍然为每年8%，你将如何选择这两项投资？

11.你是一家公司的CFO，现在决定投资一小型商务办公楼，此楼只有一个承租人。按照原来与承租人的租约，在接下来的3年里承租人每年需支付12000元的租金。不过，在3年到期后，公司希望将以后7年的年租金按5%递增。此外，公司计划在10年后按300000元的价格出售该办公楼。

（1）假设下次租金在今天起的1年后支付，要求创建工作表以说明该投资的预计现金流。

（2）假设公司要求该投资的年报酬率为11%，那么公司愿意为该办公楼支付的最高价格是多少？要求使用NPV现值计算函数。

（3）不难发现，该投资前3年的现金流为普通年金，之后7年的现金流则为递增年金，第10年还产生一笔一次性款项。请计算现金流的现值。

（4）假设该办公楼现所有者对该楼的报价为180000元。如果公司按此价格购买了该楼，那么该项投资的年报酬率是多少？该按此价格购买么？

12.你的公司正考虑买下一幢办公大楼。该大楼下一年的租金收入将达到3200000元，且每年将增长4%。10年后该大楼售价为5920万元，这种类型投资对应的贴现率为12%。你会建议公司为该项投资投入多少资金？

13.假设上一题中，你的公司花了500万元买了该大楼，但该楼的租金不会每年增长4%，而是一直保持在400000元的水平。要想达到投资收益率12%的盈亏平衡点，10年后你的公司应该按什么价格出售这栋大楼？

14.你是公司的财务总监，正对购买一栋公寓大楼进行评估。下一年，该楼的租金将带来净现金流入800000元，且每年将增长5%。10年后，你觉得该大楼可以作价1600万元出售。如果你的公司决定今天就把公寓大楼卖掉，你会建议公司作价多少？假设贴现率为15%。

15.假设上一题中，该公寓大楼下一年的租金收入800000元将以5%的年增长率永续增长下去，那么你所认为的该大楼在10年后作价1600万元是否合理？