要点二 现代期货市场的形成

（一）期货市场的萌芽

期货交易最早萌芽于欧洲。

（二）现代期货交易的形成

（1）规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

（2）1848年，82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）。

（3）芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

（4）1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

（5）1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

（6）1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立，之后芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。

（7）标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

【例题2】下列属于芝加哥期货交易所最先引进的是（ ）。

A.远期合同

B.标准化合约

C.金属期货交易

D.利率期货交易

【答案】B