1.3 术语：期货交易中的术语

期货交易中的术语是学习期货的必备常识，这些术语还包含一些期货交易中的规则和特点。接下来，笔者将为大家介绍期货交易中常用的术语。

019 期货中的“开仓”

开仓又叫建仓，是指开始买入或卖出一定数量的期货合约的交易行为，也可以认为，凡是新建头寸都叫开仓。

例如，某投资者开设期货账户以后，买入了一手玉米期货合约，这就是开仓，也可以称为“建立了该玉米合约的多头部位”。如果投资者卖出了一手玉米期货合约，也是开仓，或称为“建立了该玉米合约的空头部位”。

020 期货中的“持仓”

投资者开仓后期货合约一直持有，叫作持仓，或叫未平仓合约。在期货交易中，持仓就是投资者买入期货合约的那一段时间。持仓的最长时间要根据期货合约来定。如果持仓到第二天，叫作隔日持仓或者隔夜持仓。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。

021 期货中的“平仓”

平仓是在交易日结束之前，投资者通过将买入的合约卖出，或者将原来卖出的合约买回的行为，用以抵消原来的期货合约，以了解期货交易的行为，这种行为应该与开仓时的行为相互对应。根据收费标准的不同，平仓又可分为平今日仓与平隔夜仓。

022 期货中的“实物交割”

实物交割是指交易双方在期货合约到期时，根据合约制订的规则和程序，通过期货合约标的物所有权转移，将为按时平仓的合约进行了结的行为。一般只有商品期货能使用这种方式进行了结交易。

实物交割一般分为两种：一种是双方交割，即交易双方都可以提出交割申请；另一种是卖方交割，即只有卖方才有权利提出交割申请。

023 期货中的“爆仓”

爆仓是指投资者账户权益为负数。这就代表投资者不但赔光了交付的保证金，还有可能亏欠期货经纪公司的钱。由于期货每日结算盈亏，所以一般不会出现爆仓的情况。

一旦爆仓，投资者必须及时补足亏空，否则会面临法律的追索。因为期货是“以小搏大”的投资方式，所以投资者一定要控制好自己的仓位，保证盈亏程度不超过自己所能承受的范围。

024 期货中的“交易指令”

期货的交易指令是投资者在期货交易中，对期货经纪公司发出的交易指令。它一般有以下几种。

（1） 市价指令：指不限价格的买卖申报，尽可能以最好市价成交的指令。

（2） 限价指令：必须按照限定或更好的价格成交的指令。

（3） 取消指令：投资者将之前下达的指令撤销的指令。

为了人性化管理，适应未来期货的发展，交易所会推出一些新的、个性化的指令来满足投资者的需求。但是万变不离其宗，市价、限价和取消这三条指令是期货最为基本、最为常用的指令。

025 期货中的“单边市”

根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》的规定，单边市是指某一合约收市前5分钟内，出现只有停板价格的买入申报，或者卖出的申报。总的来说，单边市可以理解为买卖双方只有一边有市场。

026 期货中的“基差”

基差是指某一特定商品在特定时间、地点的现货价格，与该商品在期货市场的价格差。用公式表示，即基差=现货价格-期货价格。

基差中存在两个成分，即现货与期货的时间因素与空间因素，其中运输成本是导致基差出现的最主要原因。因为两个市场的运输成本和持有成本不同，所以导致同一时间、不同地点的基差出现不同。

027 期货中的“升贴水”

升贴水分为升水和贴水两种说法。在期货市场上，如果现货的价格低于期货的价格，基差则为负值，远期期货的价格高于近期期货时，这种情况叫期货升水或者现货贴水。

如果现货的价格高于期货的价格，基差为正值，远期期货低于近期期货时，这种情况叫期货贴水或现货升水。

028 期货中的“仓储费”

仓储费又叫持仓费，是指持有某一商品期货期间，所对应现货占用仓库的储存费用和保险费。在利率期货市场中，仓储费是指占用资金所需要支付的利率费。

一般来说，交易所指定仓库是统一执行某一仓储费率的，清算重量为标准重量。仓储费的收取由交易所代收代付，交易所向每个会员收取仓储费，并在固定的清算日与会员、指定仓库清算。

029 期货中的“逼仓”

逼仓是指大型投资者利用资金优势，控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场的价格，超量持仓、交割，逼迫对方违约或以不利价格平仓，从而牟取暴利的行为。

一般来说，逼仓的发生有三个前提，分别是合约即将交割、临近交割日时持仓量依旧巨大、期货价格偏离现货太多。

030 期货中的“佣金”

广泛地说，佣金是商业活动中的一种劳务报酬，是具有独立地位和经营资格的中间人在商业活动中为他人提供服务所得到的报酬。期货中的佣金是指期货经纪公司为执行交易指令而收取的费用。

031 期货中的“日内交易”

日内交易是指投资者持仓时间不足一天，当日买入当日卖出的交易模式。只有实行T+0制度交易的投资，才能实现日内交易。

032 期货中的“强行平仓”

期货中的强行平仓是指期货投资者在亏损后，所剩的交易保证金不足且未在规定时间内补足的情况下，若投资者持仓超出规定的持仓限额，期货经纪公司为了防止风险的进一步扩大，实行的强行平仓制度。