4.3 管理：期货公司风险管理

任何投资都会有风险，期货经纪公司是帮助期货投资者化解风险的重要环节。风险管理是指通过对风险进行识别、衡量和控制，以最小的成本使风险损失达到最低的管理活动。

期货公司的风险管理分为框架风险、流程风险和经营风险，其中最主要的是经营风险，而期货公司的经营风险又可分为技术风险和道德风险。

（1） 技术风险：是指期货公司的风险控制手段不能应对千变万化的市场。技术风险是公司留存风险的主要原因。

（2） 道德风险：是指期货公司员工道德水准不高，不能抵御充满诱惑的市场。道德风险是市场新增风险的主要因素。

114 公司风险管理措施

风险管理是期货公司的重中之重，根据我国期货公司风险管理体系的现状和风险管理中存在的问题，我国期货公司风险管理应采取以下措施。

1． 加强投资者风险理念

期货公司应加强投资者风险意识和投资理念的教育，以提高客户的投资决策和风险控制能力。只有把期货公司的客户信用体系纳入整个社会的信用评价体系，才能在客户自身资信较低的情况下，更多地化解期货公司的风险。

2． 增加风险管理手段

期货公司可以增加风险预警的手段，如调整保证金比率、限仓。期货公司还应通过引导客户参与不同品种、不同工具的交易来达到分散业务风险的目的。

3． 降低风险管理的成本

各期货公司都应设立专门的稽核监督岗位，负责内部控制制度落实情况的监督检查工作。董事会风险监控能力的加强，需要内部稽核监督予以协助，对董事会管理人员管理过程的充分性和有效性进行检查、评估、报告和提出建议。这样既可使抵御风险的最后一道防线更为严密，同时也可降低风险管理的成本。

4． 增强风险管理的差异化

期货公司的风险管理必须根据不同品种、不同客户、不同时期，采取灵活的对策，以适应市场发展的需要；根据期货公司经营战略和自己的风险偏好、承担能力，实行不同的风险管理方式，以提高差异化。

5． 杜绝保证金运行的风险

目前，虽然保证金封闭管理制度取得了较好的风险防范效果，但也有期货公司高层挪用客户资金的情况。在加强对期货公司人员思想道德教育的同时，国家还应该出台相关政策，加强对期货公司保证金账户的监管，从而彻底杜绝保证金封闭运行中的风险。

115 建立风险管理步骤

风险管理给期货公司的启示，在于建立清晰的风险管理流程，一般可分为以下四步：

1． 目标制订

目标制订处于企业内部环境提供的规则和结构的背景下，借助于信息与沟通进行，并处于监控之下。对不同目标分析其相应风险，将目标设定为风险管理流程的重要步骤。

2． 事项识别

目标确定后对影响目标实现的内部与外部的潜在事项进行识别，区分机遇与风险。存在潜在正面影响的事件代表机遇，存在潜在负面影响的事件代表风险。通过事项识别，引导管理层全面考虑机遇与风险，使战略和目标不至于偏离。

3． 风险评估

风险评估可以使管理者了解潜在事项如何影响企业目标的实现，管理者应从风险发生可能性以及将会带来的影响进行评估。

4． 风险反应

风险反应方案应该有四种，即规避、减少、共担和接受风险。