1.3.1　实物白银（银条和银币）

实物白银可分为两种，分别是银条和银币，如图1-9所示。

●图1-9　实物白银

1．银条能否回购很关键

目前市场上的银条一般分投资型银条和纪念型银条。投资型银条与白银本身的价格更接近。纪念型银条除了本身所具有的属性价值外，还有一定的收藏价值，故价格一般比同类的投资型银条高。由于白银的单价较低，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，市场上常见的规格分别是500克、1000克、2000克和5000克。这也造成了储藏不便的问题，如同样100万元投资金条，只有4公斤左右，易于保存；而投资银条，则多达250公斤以上，保存、运输都不方便。

进行银条买卖的成本较高，投资型银条一般要超过银价的10％，纪念型银条的溢价幅度就更高，根据题材、发行量及发行机构是否权威等，有的银条溢价超过100％。

投资者还需要考虑的一个问题就是银条的回购渠道。由于投资的目的在于利用白银价格的波动获取价差，待到白银价格上涨后，只有将银条变现才是真正的收益。银条之所以一直都比不上实物金条投资热，除了价格波动幅度大以外，主要原因也在于银条的回购渠道不完善，交易成本比较高。所以投资者一定要了解清楚其回购机制是否畅通，选择能提供完善回购机制的公司购买，否则，很有可能出现买入容易卖出难的情况。而且白银的稳定性远不及黄金，很容易氧化，一旦氧化，就影响了外观，也影响了价格。

2．银币投资收藏两相宜

银币分为投资型银币和纪念型银币，前者在国内特指熊猫银币，后者有很多题材和规格，既拥有投资的价值，也兼备收藏的价值。中国人民银行每年都要发行各种金银币。

纪念型银币是为纪念历史事件或历史人物发行的银币，部分优秀的题材、稀缺的品种价格涨幅惊人。如中国人民银行每年发行的1公斤生肖银币就颇受投资收藏爱好者追捧，比如1公斤银猴年生肖银币，3年前每枚的价格不过5000元，现在的市场价已经接近6万元，涨幅近12倍。由于纪念型银币兼具收藏价值，令其存世时间越长，就越脱离白银的现实价格。

纪念型银币与纪念型金币一样，一般认为，“老、精、稀”是衡量其价值的标准，面市期限久远，工艺和题材都是精品，存世量稀少的银币自然更具投资收藏价值。

与纪念型银币相比，投资型银币比较简单，收藏价值不明显，未来的升值幅度主要依赖于白银价格的走势。不过，大规格（如1公斤）的熊猫银币由于发行量有限，近年来也成为收藏者追捧的热点，升值速度较快。