第2章 张兰和俏江南的资本故事

近年来，随着中国资本市场的逐渐完善与发展，越来越多的企业创始人认识到了产融结合的重要性，想要借力资本促进实业的发展。诸多创始人对如何做大做强企业颇有心得，却不熟悉资本市场的各种规则，与投资人谈判时显得束手无策。他们看到了资本助推企业发展的强劲力量，但没意识到“水能载舟，亦能覆舟”，被资本反噬的企业也不在少数，借力资本首先必须学会的是控制风险！

高端餐饮企业俏江南的创始人张兰就是其中具有代表性的人物。俏江南自2000年创立到2008年成为奥运会中餐供应商一路可谓是顺风顺水，而从接触资本的那一天开始，张兰却陷入了官司缠身的窘境，与高管马先生的官司爆出她为了赴港上市改变国籍，引起舆论的一片哗然；新闻报道其上市不成，与鼎晖对赌失败导致净身出户，让张兰打起了名誉侵权官司；未曾想赢回了名誉却没能留住俏江南，实体店经营不善导致集团被银行接管，张兰这才恍然大悟，状告新股东CVC（私募股权投资）擅自抵押其名下股权。

但是无论官司的输赢如何，最后的结果是张兰失去了俏江南。我们以俏江南的案例为基础，详细分析了企业在面对融资或并购时，应该如何进行控制权方案的设计；并在其中穿插了蒙牛乳业、雷士照明等知名企业的融资细节，使晦涩难懂的条款生动起来。同时还选取了27家投行投资山东瀚霖被骗的案例，试图让企业创始人换位思考，理解为什么投资人的条款总是很苛刻，最后分析了反向尽职调查在投融资条款谈判中的重要性和具体做法。